Écrit par Tristan Goutte
Bonjour à tous,
L’objectif de cette lettre est de vous informer sur la situation actuelle du marché des crypto-actifs mais aussi des actualités récentes dans ce domaine. Cette lettre n’est pas un conseil en investissement, mais seulement un partage de mon point de vue personnel.
ETF Bitcoin spot : l’État du Wisconsin en achète pour 164 millions de dollars. Le State of Wisconsin Investment Board (SWIB) a investi environ 164 millions de dollars dans les ETF Bitcoin spot, notamment l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock et le GBTC de Grayscale. Un signe positif qui pourrait inciter d’autres grandes institutions à suivre le même chemin ?
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Le CME Group envisage de concurrencer Coinbase et Binance en lançant un marché spot de Bitcoin. Le CME Group, la plus grande bourse au monde, prévoit d’intégrer le trading de Bitcoin au comptant, selon un rapport du Financial Times. Cette initiative pourrait transformer l’accès des investisseurs traditionnels au BTC et concurrencer les principales plateformes d’échange.
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Tokenisation RWA : Chainlink et la DTCC dévoilent un projet pilote testé par de grandes banques. Chainlink (LINK) et la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ont présenté un nouveau système pilote baptisé Smart NAV. Testé par d’importants acteurs financiers comme BNY Mellon, Franklin Templeton ou JP Morgan, en quoi consiste-t-il ?
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JPMorgan : la 1re banque américaine investit désormais dans les ETF Bitcoin (BTC). JPMorgan, la plus grande banque américaine, a récemment dévoilé son exposition aux ETF Bitcoin spot, des produits financiers qui suivent le prix du Bitcoin. Cette nouvelle a fait grand bruit dans le monde des cryptomonnaies, soulevant des questions sur l’implication croissante des institutions financières traditionnelles dans ce secteur.
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MakerDAO dévoile PureDai, un nouveau stablecoin entièrement décentralisé. MakerDAO, l’organisation derrière le stablecoin DAI, développerait PureDai, un autre stablecoin entièrement décentralisé. Pourquoi ?
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Ethereum (ETH) : Vitalik Buterin présente l’EIP-7702 — En quoi serait-ce une avancée majeure ?. Dans une volonté de développer efficacement l’abstraction de compte sur Ethereum (ETH), Vitalik Buterin a introduit l’EIP-7702. Quelles seraient les nouveautés introduites par cette proposition ?
Le cours du Bitcoin à l’heure où j’écris ces lignes est de 66 315 $ (le 16/05/24).
L’analyse de l’impact des halvings et du ratio « stock-to-flow » a permis au fonds d’investissement Pantera Capital d’anticiper un prix maximum du Bitcoin autour de 117 000 $ au milieu de l’année 2025 pour ce cycle haussier. Nous partageons leur hypothèse.
Cet exercice est complexe et de nombreux analystes, investisseurs et fonds d’investissement s’y prêtent. Bien entendu, cela ne doit pas être pris pour acquis car personne ne peut prédire l’avenir. Cependant, étudier des objectifs théoriques peut nous aider à mieux comprendre un cycle.
Le Bitcoin a même surpassé leurs attentes notamment grâce à l’acceptation aux États-Unis des ETF Bitcoin au comptant au début de l’année 2024. Celle-ci a rencontré un immense succès. Depuis, le Bitcoin a surperformé la plupart des autres cryptos.
Il est intéressant de faire des projections de prix mais il est tout aussi pertinent d’estimer des fourchettes de temps. Parfois, nous pouvons identifier les meilleures périodes de vente en utilisant un « compte à rebours » basé sur les cycles historiques précédents.
Voici ci-dessous, l’un de nos indicateurs internes que nous avons appelé le « Halving Clock » :
Cet indicateur basé uniquement sur un compte à rebours des cycles précédents, a très bien fonctionné jusqu’à présent. Lorsqu’il se rapproche de 0, cela indique que nous approchons du point le plus bas du cycle, et inversement, lorsqu’il se rapproche de 1, cela indique que nous nous approchons du point le plus haut du cycle.
Cet indicateur ne prend pas en compte le cours actuel du Bitcoin. Il prend seulement en compte les durées moyennes des cycles précédents. Il anticipe un point haut entre avril et juillet 2025 sans prévoir de prix.
Lors de la rédaction de cette lettre, une nouvelle importante est tombée : un potentiel revirement de situation concernant une approbation par la SEC des ETF ETH au comptant.
La probabilité d’acceptation des ETF Ethereum spot augmente fortement.
C’est ce qu’ont déclaré deux analystes spécialisés dans les ETF chez Bloomberg, bien connus, alors même que tout le monde s’attendait à un refus des candidatures de la part de la SEC.
« James Seyffart et moi-même augmentons nos chances d’approbation de l’ETF spot Ether à 75% (contre 25% initialement), après avoir entendu cet après-midi des rumeurs selon lesquelles la SEC pourrait faire un virage à 180° sur cette question (de plus en plus politique), ce qui fait que tout le monde se précipite maintenant (comme nous, tout le monde avait supposé qu’ils seraient refusés). »
Eric Balchunas, Senior Analyst ETF, Bloomberg
Ainsi, il est probable que de nouvelles candidatures aux ETF spot Ether soient déposées dans les prochains jours. Voici la liste actuelle des différentes entités ayant fait une demande d’ETF Ethereum spot :
Avant que cette information ne soit annoncée, nous rédigions un article sur l’Ethereum (ETH) dont les performances sont actuellement en retard par rapport à celles du BTC et à ses propres cycles précédents. Nous pensons qu’il y a un fort potentiel de rattrapage. L’ETH tend à être plus performant dans la seconde partie des cycles comme c’est souvent le cas pour l’ensemble du marché des Altcoins.
La potentielle acceptation d’un ETF au comptant pour l’ETH pourrait également favoriser cette dynamique.
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Ceci n’est pas un conseil en investissement, personne ne peut prédire l’avenir.
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