Écrit par Tristan Goutte
Bonjour à tous,
L’objectif de cette lettre est de vous informer sur la situation actuelle du marché des crypto-actifs mais aussi des actualités récentes dans ce domaine. Cette lettre n’est pas un conseil en investissement, mais seulement un partage de mon point de vue personnel.
les frais d’utilisation des layer 2 d’Ethereum chutent drastiquement depuis Dencun. Alléger Ethereum, et réduire les coûts d’utilisation. C’était l’objectif de la très attendue mise à jour Dencun, qui a eu lieu le 13 mars 2024. Les effets se font déjà sentir : les frais des solutions de seconde couche, ou layer 2, ont plongé.
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« L’or va se faire manger par le Bitcoin (BTC) », selon le PDG de MicroStrategy Michael Saylor. Le Bitcoin a longtemps été considéré comme le pendant numérique de l’or. Mais selon Michael Saylor, le BTC serait en réalité un meilleur actif que le métal jaune. Qu’est-ce qui fait dire cela au PDG de MicroStrategy ?
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Les ETF Bitcoin spot enregistrent 1 milliard de dollars d’entrées nettes en 24 heures : un record. Les ETF Bitcoin spot battent un nouveau record, enregistrant un volume net entrant de plus de 1 milliard de dollars, contribuant à l’ascension du cours du Bitcoin vers de nouveaux sommets. Ce record souligne l’accélération de l’adoption de Bitcoin et de ses ETF.
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Du Bitcoin (BTC) dans les fonds de retraite ? Cela pourrait bientôt arriver en Arizona. Aux États-Unis, le Sénat d’Arizona examine en ce moment une proposition d’intégration du Bitcoin (BTC) aux fonds de retraite. Une petite révolution, qui est due à l’approbation récente des ETF spot.
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BlackRock envisage d’intégrer les ETF Bitcoin spot dans son fonds d’investissement Global Allocation Fund. BlackRock, le gestionnaire aux plus de 10 000 milliards de dollars d’actifs, franchit un pas de plus vers l’intégration du Bitcoin dans son portefeuille d’investissement. L’entreprise a récemment soumis une demande auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis afin d’intégrer des ETF Bitcoin Spot au sein de son Global Allocation Fund.
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MetaMask : bientôt une carte Mastercard ? Des tests seraient en cours. D’après des documents marketing consultés par CoinDesk, les équipes du wallet Web3 MetaMask testeraient actuellement une carte de paiement en cryptomonnaies. Que savons-nous à l’heure actuelle ?
Le cours du Bitcoin à l’heure où j’écris ces lignes est de 72 129 $ (le 15/03/24).
Depuis ma lettre précédente, le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de 72 300 $.
Le graphique ci-dessous met en lumière les moments où les anciens détenteurs de jetons ont tendance à vendre à de nouveaux acquéreurs. Cette tendance se manifeste généralement lorsque les cours dépassent leur précédent sommet historique. Lorsqu’il y a des changements nets dans les comportements entre les détenteurs à long terme et les spéculateurs, reflétant des schémas similaires à ceux des cycles précédents, le graphique devient vert.
Ces phases s’étirent sur plusieurs mois et se déroulent pendant que les sommets historiques se succèdent. Il semble que nous soyons actuellement dans une phase d’euphorie légère, un peu tôt par rapport aux cycles précédents. Cependant, l’introduction des ETF Bitcoin ainsi que le Halving facilite cette avancée par rapport aux cycles antérieurs.
Nous pouvons aussi voir ce phénomène du début de transfert de richesse des investisseurs plus âgés vers les plus jeunes. Ceux qui ont accumulé du BTC à des prix plus bas il y a plusieurs mois, voire des années, augmentent leur pression de vente à mesure que de nouveaux sommets historiques sont atteints, comme expliqué dans le paragraphe précédent.
Ce transfert de richesse est à nouveau à l’œuvre, avec la part de richesse détenue par les « jeunes pièces » ayant augmenté de 138 % depuis octobre 2023. Cela témoigne d’une tendance nette de désinvestissement de la part des investisseurs à plus long terme qui avaient précédemment détenu leurs pièces pendant plus de 3 mois. Nous sommes dans le début de cette tendance qui peut perdurer pendant un certain temps et prendre de l’ampleur.
Nous pouvons clairement remarquer les demi-cercles bleus et rouges qui sont des phénomènes qui se répètent à chaque cycle. Le compte à rebours du transfert de richesse est amorcé. Ce transfert prendra fin lorsque les nouveaux arrivants seront épuisés et trop rares pour absorber les jetons des anciens investisseurs devenus vendeurs.
Il est possible que nous assistions à l’émergence d’une finance décentralisée (DeFi) sur Bitcoin. Je garde un œil attentif sur cette évolution, étant donné que construire sur Bitcoin est plus difficile que sur des blockchains telles qu’Ethereum. De plus, la liquidité est déjà bien établie sur Ethereum. Cependant, c’est un sujet à surveiller de près.
D’autant que certaines solutions sont viables sans nécessiter de modifications de la couche de base, ce qui est crucial pour le développement d’une DeFi sur Bitcoin.
Selon la théorie des marchés efficaces, si nous savons tous que quelque chose va se produire, alors les cours l’ont déjà pris en compte. La réponse est oui .. mais non. On peut résumer cela avec deux phrases attribuées à Warren Buffet sur le dogme :
« Les marchés sont presque toujours efficaces, mais la différence entre ‘presque’ et ‘toujours’ représente 80 milliards de dollars pour moi »
Warren Buffet
« Investir dans un marché où les gens croient en l’efficacité, c’est comme jouer au bridge avec quelqu’un à qui on dit que regarder les cartes ne sert à rien »
Warren Buffet
En somme, bien que la plupart des gens soient conscients du halving prévu autour du 20 avril 2024 et de la réduction de moitié des nouvelles émissions de Bitcoin, il est probable que le « choc d’approvisionnement » se produira quand même, entraînant mécaniquement une hausse des prix. D’autant plus avec les ETF Bitcoin qui absorbent tous les BTC disponibles sur les marchés.
Les ETF Bitcoin au comptant continuent d’acheter des Bitcoins pour répondre à la demande de leurs clients. Depuis leur lancement le 10 janvier 2024, les 11 ETF ont acquis 4,22 % du total des BTC disponibles, représentant près de 56 milliards de dollars au total.
Il est important de mettre cela en perspective, car Grayscale détenait déjà 43,94 milliards de dollars convertis en ETF au comptant, mais cela représente quand même un influx significatif de 12 milliards de dollars en un peu plus de 2 mois, en excluant Grayscale. Cet aspect est crucial, car il témoigne de l’acceptation final du Bitcoin en tant que nouvelle classe d’actifs régulée et diversifiante.
Il est intéressant de constater que les entrées de dollars dans les ETF Bitcoin ont augmenté de manière significative et à un rythme plus soutenu au cours de leur deuxième mois d’existence.
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