Bonjour à tous,

L’objectif de cette lettre est de vous informer sur la situation actuelle du marché des crypto-actifs mais aussi des actualités récentes dans ce domaine. Cette lettre n’est pas un conseil en investissement, mais seulement un partage de mon point de vue personnel.

Actualités

Plus d’un million d’ETH retirés du staking : que disent les données on-chain ? Une semaine après la mise à jour Shapella, plus d’un million d’ETH ont été retirés du staking. Si cette donnée semble conséquente, les informations délivrées par l’analyse on-chain montrent pourtant que le staking est plus populaire que jamais.

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Twitter s’associe à eToro pour faciliter l’achat de cryptomonnaies pour ses utilisateurs. C’est un partenariat qui devrait faire parler de lui. Le géant Twitter s’est associé à la plateforme de trading eToro, afin de faciliter l’accès au trading de cryptomonnaies et d’actions pour les utilisateurs du réseau social. Le début de la révolution aurait-il commencé pour Twitter ?

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Comment sont utilisées les cryptomonnaies par les investisseurs ? Dans sa dernière étude, CoinGecko est revenu sur les différents cas d’utilisations des cryptomonnaies parmi les investisseurs de l’écosystème. Investissement, paiements, spéculation, DeFi, lumière sur les statistiques de ces différents piliers.

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Bitcoin : London Stock Exchange Group souhaite fournir des services sur les produits dérivés. Au travers de sa filiale SCH SA, London Stock Exchange Group va fournir des services de compensation sur l’indice Bitcoin de GFO-X. Ainsi, le BTC s’implante un peu plus dans la finance traditionnelle.

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Un stablecoin indexé à l’inflation ? C’est ce que souhaite Base, le layer 2 de Coinbase. Dans un article suggérant des idées aux développeurs d’applications, Base, le layer 2 de Coinbase, s’est montré particulièrement intéressé par le concept de stablecoin indexé à l’inflation. Néanmoins, plusieurs problématiques se présentent face à l’émergence des flatcoins.

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Ledger complète sa série C avec une nouvelle levée de fonds de 100 millions d’euros. Ledger a annoncé aujourd’hui une nouvelle levée de fonds à hauteur de 100 millions d’euros, ce qui complète sa série C portant celle-ci à 456 millions d’euros. Ces liquidités permettront à la marque de concrétiser ses nombreux projets comme la nouvelle génération de hardware wallets incarnée par le Ledger Stax.

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La compagnie aérienne Flybondi émet maintenant tous ses billets en NFT – Qu’est-ce que cela change pour les passagers ?. La compagnie aérienne argentine Flybondi intègre le Web3 dans son processus de billetterie en émettant ses billets électroniques sous forme de tokens non fongibles (NFT). Utilisant sur la blockchain Algorand (ALGO), cette initiative permet aux voyageurs de transférer ou de vendre leurs « NFTickets » de manière complètement indépendante.

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Alyra : retour d’expérience de Paul sur la formation développeur blockchain. Vous êtes intéressé par le développement blockchain et vous envisagez de suivre une formation ? Voici le retour d’expérience de Paul afin de vous donner une idée de ce que vous pouvez attendre d’une formation organisée par l’école Alyra, spécialisée dans les formations de futurs professionnels du secteur.

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Crise bancaire : l’incertitude reste « exceptionnellement élevée » selon la directrice du FMI. La directrice du Fonds Monétaire International (FMI) est revenue sur la crise qui secoue le secteur bancaire depuis quelques semaines. Elle affirme que l’incertitude reste élevée, malgré de potentiels signes d’apaisement. Le point sur des institutions financières qui ont tremblé la semaine dernière.

Analyse Fondamentale

Le cours du Bitcoin à l’heure où j’écris ces lignes est de 29 333$ (le 19/04/23).

La ruée vers le staking d’Ethereum ?

La dernière mise à jour d’Ethereum qui a permis la double mise à niveau nommée « Shapella et Shanghai », a été effectuée avec succès au mois d’avril. Une semaine après la mise à jour, qui consistait à permettre les déblocages des Ethers stakés ainsi que leurs récompenses sur la Beacon Chain, on peut s’apercevoir que peu d’investisseurs ont demandé le retrait de leurs Ethers.

Beaucoup craignaient des retraits massifs mais ce scénario n’a pas eu lieu. Nous avions expliqué dans nos lettres précédentes pourquoi nous pensions qu’il y aurait peu de retrait. En réalité, la plupart des indicateurs semble montrer que la confiance des investisseurs envers Ethereum a été renforcée grâce à la dernière mise à jour.

Si l’on regarde les retraits plus en détails, il est intéressant de noter que la moyenne du nombre d’ETH stakés par validateur est passée de 34 à 32,5. Ceci n’est pas anodin, car 32 est le minimum d’ETH requis pour faire tourner un validateur. Cela laisse suggérer qu’en réalité les retraits actuels pourraient correspondre aux récompenses perçues depuis le déploiement du smart contract de la Beacon Chain :

Par ailleurs, il convient également de regarder du côté des nouvelles entrées. Sur ce point, la tendance s’est accélérée : on observe une hausse des dépôts depuis quelques jours.

Ainsi, ce sont plus de 18,9 millions d’ETH qui sont actuellement en staking sur le smart contrat de la Beacon Chain, soit plus de 38,9 milliards de dollars et 15,6 % de la capitalisation totale.

La phase de rebond après le bear ?

Comme nous pouvons le voir sur le graphique long terme ci-dessous, les trois derniers cycles de baisse se sont terminés par un fort rebond. Celui-ci a au moins dépassé les 60 % du point le plus haut du cycle précédent avant le prochain halving. Nous avons donc de bonnes raisons de penser que d’ici le halving suivant (avril 2024), le cours aura franchement dépassé les 40 000 $.

Nous ne nous attendons pas à un marché fortement haussier du type fin 2014, fin 2017 ou début 2021 avant l’année 2024. À l’intérieur de ces grands cycles, il y a des petits cycles intéressants à étudier, nous les étudierons dans de prochaines lettres.

Une potentielle Alt Season ?

Il y a eu une forte hausse des prix depuis le début de l’année. Cette hausse a été portée (comme après chaque sortie d’un marché baissier) par le Bitcoin. Celui-ci voit sa dominance augmenter lors du début des phases haussières et lors des marchés baissiers bien installés. A contrario, les Altcoins (du top 50) voient leur dominance augmenter lors des marchés haussiers bien installés et souvent juste avant des corrections baissières importantes.

Vous pouvez le voir ci-dessous dans un indicateur d’Alt Season.

Ce graphique nous permet de comprendre que nous sommes proches d’une période optimale de changement des allocations vers les Altcoins.

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L’année 2022 a été la pire année pour les obligations depuis plus de 100 ans.

Les énormes mesures adoptées par les gouvernements pour faire face à la pandémie de Covid-19, la guerre en Ukraine et la crise énergétique massive, ont fait dérailler l’inflation. Pour éteindre le feu, les banques centrales ont dû actionner le frein très énergiquement et relever fortement leurs taux directeurs. Elles ont alors provoqué un Krach obligataire pendant ce relèvement des taux dans le but de (ou plutôt d’essayer de) vaincre l’inflation. Leur politique ultra-flexible de taux d’intérêt négatifs en amont a semé les germes de cette situation.

Le prix des obligations étant inversement corrélé à la hausse des taux, les obligations ont subi leur pire année depuis plus d’un siècle.

Les faillites récentes des quelques banques (comme SVB, le Crédit suisse et d’autres par la suite) ne sont pas anodines et sont en partie liées à ces augmentations de taux insoutenables.

Énormément de banques sont aujourd’hui assises sur de très grosses pertes latentes suite à la baisse des prix de leurs obligations. Tant que peu de demandes de retrait sont effectuées par les clients, ces pertes restent latentes. Si trop de clients souhaitent retirer leurs fonds, obligeant les banques à vendre leurs obligations à perte ; c’est un château de cartes qui s’effondre pour les banques les plus fragiles. Cette situation est très dangereuse, notamment car la plupart des assurances-vie des Français sont investies dans ce type d’obligations.

Comme nous l’avions expliqué dans les lettres précédentes, l’écosystème des actifs numériques est un marché beaucoup moins sensible aux taux d’intérêts, comparé au marché des obligations et des actions.

Notre service

Nous proposons un service de gestion sous mandat de portefeuilles spécialisés dans les actifs numériques. Nous réalisons un accompagnement humain complet dans cet univers en adaptant l’allocation de votre portefeuille à votre profil de risque et à votre situation.

Notre gestion clé-en-main vous permet de profiter de l’évolution de ce secteur sans vous soucier du choix des actifs numériques à mettre dans votre portefeuille, ni des recherches approfondies sur les jetons, ni de la volatilité, ni des arbitrages, etc… Vous avez seulement à lire vos rapports mensuels et à investir régulièrement avec un horizon long terme (4 ans et plus).

Nous ne faisons pas de trading algorithmique ou de trading journalier, nous investissons pour le long terme dans des projets que nous connaissons et que nous comprenons. Nous faisons des arbitrages mensuels dans les portefeuilles et étudions en profondeur les actifs (surtout leur tokenomics) que nous mettons en portefeuille.

Découvrez notre site internet : https://crypto-assets-management.com/

Si vous avez des questions, des remarques ou si vous souhaitez en savoir plus sur notre service, n’hésitez pas à nous contacter sur cette adresse mail : tristan.g@crypto-assets-management.com ou à prendre un RDV téléphonique avec nous via ce lien.

— Avertissement —

Ceci n’est pas un conseil en investissement, personne ne peut prédire l’avenir.

Vous êtes seul responsable de vos décisions d’investissement.

Nous ne sommes pas responsables des pertes suite à une décision prise sur la base des informations dans cette lettre.