Hello everyone,

L’objectif de cette lettre est de vous informer sur la situation actuelle du marché des crypto-actifs mais aussi des actualités récentes dans ce domaine. Cette lettre n’est pas un conseil en investissement, mais seulement un partage de mon point de vue personnel.

News

Lido consolide sa place de leader avec 10 000 nouveaux déposants d’ETH sur le mois de juillet. Lido, le protocole de finance décentralisée (DeFi) le plus important en termes de TVL, a annoncé avoir dépassé les 15 milliards de dollars de valeur totale verrouillée en juillet, embarquant plus de 10 000 nouveaux déposants uniques sur cette période. Cela constitue une croissance de plus de 50 % par rapport au mois précédent. Bientôt 8 millions d’ETH stakés ?

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PayPal s’associe à Ledger – Que prévoit le géant des paiements ? Les initiatives crypto de PayPal se multiplient ces dernières semaines, après la sortie de son stablecoin PYUSD. L’on apprend cette semaine un nouveau partenariat avec le Français Ledger, pour proposer un nouveau moyen d’acheter des cryptomonnaies. Qu’est-ce que cela change pour les utilisateurs ?

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Base dépasse les 10 millions de transactions : analyse de la blockchain de Coinbase. Après le lancement en mainnet il y a environ 2 mois et son ouverture sans condition aux utilisateurs il y a quelques jours, le layer 2 Base de Coinbase a dépassé les 10 millions de transactions. Retour sur les principales statistiques de cette solution de mise à l’échelle d’Ethereum (ETH).

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Ethereum : bientôt un nouvel ETF sur l’ETH au Nasdaq ? Valkyrie dépose une demande auprès de la SEC. Dans le sillage des nouvelles demandes d’enregistrements d’ETF auprès de la SEC ces derniers temps, Valkyrie a déposé une candidature pour un fonds basé sur Ethereum (ETH). Comment fonctionnerait ce produit d’investissement s’il venait à être approuvé ?

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Bitcoin : le 1er ETF spot d’Europe sur le BTC débarque à Euronext. Cette semaine, Jacobi Asset Management a lancé le 1er ETF spot Bitcoin (BTC) d’Europe sur Euronext. Retour sur cette première qui vient devancer les États-Unis.

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PYUSD : PayPal lance sa crypto – Le pont tant attendu entre Web3 et monnaies fiat ? PayPal montre encore une fois la voie à prendre. Après avoir permis l’achat et la vente de cryptomonnaies sur son application pour ses clients américains, la société vient d’annoncer la création d’un stablecoin dollar, le PYUSD. L’objectif de l’entreprise est clair : fournir de nouveaux services innovants tant pour les commerçants que pour les consommateurs. On fait le point sur ce nouvel actif.

Fundamental Analysis

Le cours du Bitcoin à l’heure où j’écris ces lignes est de 26 000$ (le 20/08/23).

La segmentation de l’offre de bitcoin triée par prix d’achat :

L’indicateur de répartition des prix réalisés permet de comprendre la valeur à laquelle a été échangée chaque pièce de bitcoin. Il faut considérer ce graphique comme un histogramme de l’offre de Bitcoin trié par le prix auquel les pièces ont été négociées pour la dernière fois. Il fournit un instantané saisissant du sentiment des investisseurs montrant à quels niveaux de prix la plupart des investisseurs ont déplacé leurs pièces, ce qui indique potentiellement des zones de support ou de résistance solides.

Le graphique ci-dessous ajoute un filtre d’ajustement par entité au graphique de répartition des prix réalisés classique. Le réseau Bitcoin est vaste, avec d’innombrables transactions, mais chaque transfert ne signifie pas un véritable achat. En ignorant les simples mouvements d’adresse à adresse sous la même entité et en excluant l’offre groupée massive sur les échanges, la métrique du graphique ci-dessous offre une image plus authentique centrée sur de véritables événements d’achat.

Nous pouvons voir assez aisément la zone d’achat des investisseurs de court terme située entre 25 000 $ et 32 000 $ par bitcoin. Cela nous permet de comprendre que le dernier mouvement brutal à la baisse ces derniers jours a renvoyé les cours vers les mains des investisseurs de long terme situés dans la zone inférieure à 25 000 $ par bitcoin. Cette zone devrait être solide.

Les zones distinctes de distributions des investisseurs sur Bitcoin :

Grâce aux données apportées par l’analyse « On-chain » et au travail d’analyse de Glassnode, nous pouvons mettre en évidence trois zones distinctes de distribution des investisseurs sur Bitcoin.

• En dessous de 20 000 $, les investisseurs des cycles multiples :

Cette zone abrite les vétérans de Bitcoin. Historiquement, cette cohorte a conservé ses pièces contre vents et marées, affichant une croyance inébranlable dans le potentiel à long terme de Bitcoin. Ces détenteurs commencent généralement à vendre leur bitcoin une fois que le marché a atteint de nouveaux sommets historiques (ATH). Leur activité suggère une stratégie chevronnée grâce à laquelle ils capitalisent de cycles en cycles.

• De 20 000 $ à 32 000 $, la zone de terrain diversifié des accumulateurs de long terme et des investisseurs de court terme :

Cette zone englobe une grande richesse d’acteurs du marché, d’un côté les accumulateurs persistants, ce sont les investisseurs avertis qui accumulent progressivement les jetons bitcoin. Ils ont permis d’établir le plancher du marché baissier précédent qui est terminé depuis fin 2022. De l’autre côté, les « commerçants », trader et/ou investisseur de court terme. Agiles et opportunistes, ils ont tiré parti du rallye de 2023, assurant la liquidité et créant un marché dynamique à court terme. Leurs actions sont menées sur les gains à court terme et non sur des convictions à long terme.

• Au-dessus de 32 000 $, les nouveaux entrants du cycle de 2021-22 :

Dans cette zone, nous retrouvons les derniers entrants du cycle, ces investisseurs subissent des pertes latentes non réalisées. Alors que le marché s’efforce de grimper, ces détenteurs peuvent se transformer en points de résistance potentiels. Pourquoi ? Car la douleur des pertes non réalisées peut pousser beaucoup d’investisseurs à se décharger de leurs avoirs dès qu’ils atteignent le seuil de rentabilité, créant une pression sur l’offre à chaque fois que le marché se rapproche de leurs points d’entrée. Ces derniers peuvent aussi se retrouver dans la tranche précédente présentée ci-dessus, car pour certain (ceux qui plongent dans l’écosystème), ils se retrouvent à construire leur portefeuille et à acheter aujourd’hui afin d’abaisser leurs prix d’achat moyens.

Nous pouvons conclure que deux zones de prix sont intéressantes et curiales :

• La zone des 20 000 $ : une quantité importante de pièces est nichée dans cette fourchette et cimente la « zone de valeur ». Si les prix du marché devaient baisser, cette région pourrait connaître un regain d’intérêt, les investisseurs y voyant potentiellement un achat de valeur, offrant ainsi un soutien solide.

• La zone des 32 000 $ : c’est un marqueur essentiel. En dessous, nous voyons de grands clusters d’investisseurs différents. Au-dessus, le paysage est relativement inexploré. Alors que la demande diminuera, nous rencontrons également une «résistance des détenteurs piégés» – des détenteurs désireux d’atténuer les pertes ou d’atteindre le seuil de rentabilité.

Our service

Nous proposons un service de gestion sous mandat de portefeuilles spécialisés dans les actifs numériques. Nous réalisons un accompagnement humain complet de A à Z dans cet univers en adaptant l’allocation de votre portefeuille à votre profil de risque et à votre situation.

Notre gestion clé-en-main vous permet de profiter de l’évolution de ce secteur sans vous soucier du choix des actifs numériques à mettre dans votre portefeuille, ni des recherches approfondies sur les jetons, ni de la volatilité, ni des arbitrages, etc… Vous avez seulement à lire vos rapports mensuels et à investir régulièrement avec un horizon long terme (4 ans et plus).

Nous ne faisons pas de trading algorithmique ou de trading journalier, nous investissons pour le long terme dans des projets que nous connaissons et que nous comprenons. Nous faisons des arbitrages mensuels dans les portefeuilles et étudions en profondeur les actifs (surtout leur tokenomics) que nous mettons en portefeuille.

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Nous ne sommes pas responsables des pertes suite à une décision prise sur la base des informations dans cette lettre.