Écrit par Tristan Goutte
L’objectif de cette lettre « Évolution politique & Fin de cycle ou poursuite du cycle ? » est de vous informer sur la situation actuelle du marché des crypto-actifs mais aussi des actualités récentes dans ce domaine. Cette lettre n’est pas un conseil en investissement, mais seulement un partage de mon point de vue personnel.
23,5 milliards de dollars d’entrées sur Bitcoin (BTC) ? Ce scénario pourrait arriver selon VanEck. Alors que de plus en plus d’initiatives en matières de réserves locales de Bitcoin (BTC) émergent aux États-Unis, VanEck estime que cela pourraient apporter 23,5 milliards de dollars de liquidités dans l’écosystème. Comment ce chiffre est-il estimé ?
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Le géant Barclays investit 131 millions de dollars dans l’ETF Bitcoin de BlackRock. L’intérêt des institutions financières pour le Bitcoin ne cesse de croître. La banque britannique Barclays vient d’entrer dans la danse avec un investissement de 131 millions de dollars dans l’ETF Bitcoin spot de BlackRock. Cette décision marque un tournant dans l’adoption institutionnelle des actifs numériques et renforce la crédibilité du marché des cryptomonnaies aux yeux du monde.
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L’exchange crypto Coinbase a doublé ses revenus en 2024. Coinbase, l’une des principales plateformes d’échange de cryptomonnaies, annonce des résultats financiers records au 4e trimestre 2024. Portée par un marché en pleine expansion et des conditions macroéconomiques favorables, l’entreprise a enregistré une croissance spectaculaire en doublant son chiffre d’affaires sur un an.
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Les cryptomonnaies seront sur X avant la fin de l’année, selon Fireblocks. Les paiements en cryptomonnaie seront possibles sur X avant la fin de l’année. C’est ce que prévoit Ran Goldi de Fireblocks, alors que nous apprenions récemment que la « Super App » voulue par Elon Musk devrait se concrétiser avec la sortie de X Money, et ce au cours de l’année 2025.
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Unichain : le mainnet du layer 2 d’Uniswap est désormais live. Après avoir présenté son propre layer 2 à l’automne dernier, Uniswap (UNI) a lancé cette semaine le mainnet d’Unichain. Ce nouveau réseau parviendra-t-il à se démarquer de la concurrence ?
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2 milliards de dollars : Goldman Sachs continue d’accumuler des ETF crypto. Goldman Sachs continue de montrer un grand appétit pour les cryptomonnaies. L’institution financière a en effet augmenté de 120 % les ETF crypto qu’elle détient au cours du dernier trimestre. L’intérêt des investisseurs institutionnels pour le sujet ne semble pas faiblir.
Le cours du Bitcoin à l’heure où j’écris ces lignes est de 91 985 $ (le 17/02/25).
En 2025, l’industrie des actifs numériques connaît une nouvelle phase de croissance rapide, dynamisée par une convergence favorable entre les dynamiques de marché et par des cadres réglementaires en évolution.
Aux États-Unis, les cryptomonnaies occupent une place importante dans le débat public, tandis que l’influence du « vote crypto » semble avoir joué un rôle clé lors des dernières élections. Cette transformation ne se limite pas à la sphère politique : en seulement quelques semaines, des avancées concrètes ont été réalisées, ouvrant la voie à une réglementation plus claire, propice à l’innovation et au développement entrepreneurial. Le cadre politique et réglementaire entourant les actifs numériques est en plein changement.
Cette clarification tant attendue suscite l’approbation de l’industrie, qui réclamait depuis longtemps un cadre structuré et équilibré. Jusqu’ici, le secteur évoluait dans une situation paradoxale : les projets spéculatifs à faible valeur ajoutée, comme les memecoins, prospéraient sans grands efforts, tandis que les initiatives véritablement innovantes faisaient face à de nombreuses barrières réglementaires. L’instauration d’un cadre législatif complet pourrait renverser cette tendance, en favorisant un écosystème davantage orienté vers la création de valeur et le progrès technologique.
Tandis que l’Europe se positionne en championne de la réglementation pour attirer les acteurs du secteur, les États-Unis semblent opter pour une approche plus pragmatique et flexible, offrant potentiellement un terreau plus favorable pour le développement à long terme de l’industrie crypto.
Ces évolutions politiques et réglementaires marquent un tournant crucial pour les cryptomonnaies. Désormais, s’opposer à leur essor présente un plus grand risque que de les accompagner. Le graphique ci-dessous met en lumière l’adoption croissante des cryptos à travers le monde depuis sept ans.
Le cycle du Bitcoin poursuit son évolution de manière progressive, et nous sommes actuellement dans la phase mature de ce marché haussier.
Pour mieux analyser la situation, nous pouvons comparer les performances de ce cycle avec celles des quatre cycles précédents. Il est naturel d’observer une diminution progressive des performances d’un cycle à l’autre. Selon le graphique, il semblerait qu’une ultime phase haussière euphorique soit manquante. Sera-t-elle au rendez-vous ? À ce stade, personne ne peut le prédire avec certitude.
Ce graphique doit être mis en perspective avec le second (1 Year HODL Wave), qui illustre la proportion des détenteurs de Bitcoin sur le long terme (>1 an). Il met en évidence les « vagues » de distribution observées lors de chaque cycle haussier, caractérisées par une augmentation des volumes de court terme lorsque les prix grimpent.
Contrairement aux précédents cycles marqués par des phases nettes de transfert de richesse, le cycle actuel semble se dérouler par étapes successives. Cette dynamique est illustrée par les deux paliers de distribution identifiables début 2024 et fin 2024, au cours desquels une partie importante des détenteurs à long terme ont vendu leurs positions à la force acheteuse exercée par les ETF Bitcoin récemment lancés aux États-Unis.
Désormais, une question cruciale demeure : un troisième palier de distribution est-il probable ? Cela semble envisageable dans le cas d’un nouveau record historique au-delà des 110 000 $ par Bitcoin.
À l’inverse, une rupture significative des 80 000 $ vers le bas pourrait marquer une conclusion prématurée de ce cycle haussier. Ces deux niveaux clés (110 000 $ à la hausse et 80 000 $ à la baisse) constituent donc des zones de prix critiques à surveiller pour anticiper la suite des dynamiques de marché.
L’évolution du nombre de Bitcoins détenus par le biais des ETF Bitcoin aux États-Unis est illustrée ci-dessous. On observe une progression notable, marquée par un accroissement accéléré à partir d’octobre/novembre 2024, période durant laquelle le climat politique américain a été particulièrement favorable à Bitcoin.
Cette période coïncide également avec une forte appréciation du prix du Bitcoin, soulignant la corrélation significative entre les deux phénomènes.
Il convient de souligner que le lancement des ETF Bitcoin aux États-Unis a constitué le plus important lancement jamais réalisé, dépassant même, en termes d’actifs sous gestion, les ETF sur l’or. Ces derniers avaient été lancés en novembre 2004, il y a 20 ans, mais ont été surpassés par les ETF Bitcoin dès leur première année d’existence !
Chez Crypto Assets Management, nous proposons une gestion sous mandat de portefeuilles d’actifs numériques, personnalisée selon votre profil. Notre stratégie repose sur l’analyse et la gestion des cycles de Bitcoin (historiquement de 4 ans), privilégiant les investissements à long terme, des arbitrages mensuels, et un accent particulier sur la tokenomics.
Nous sommes enregistrés auprès de l’AMF au titre des activités d’achat / vente d’actifs numériques contre monnaie ayant cours légal et d’échange d’actifs numériques contre d’autres actifs numériques sous le numéro : E2023-084.
— Avertissement —
Ceci n’est pas un conseil en investissement, personne ne peut prédire l’avenir.
Vous êtes seul responsable de vos décisions d’investissement.
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