Hello everyone,

L’objectif de cette lettre est de vous informer sur la situation actuelle du marché des crypto-actifs mais aussi des actualités récentes dans ce domaine. Cette lettre n’est pas un conseil en investissement, mais seulement un partage de mon point de vue personnel.

News

L’or et le Bitcoin : de solides alliés face à l’incertitude économique ? Au cours des derniers mois, l’économie des États-Unis a été source d’une inquiétude croissante, notamment en raison du risque de faillites bancaires, de défauts sur la dette et de la dédollarisation qui pourrait affecter le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale. Dans ce contexte, des actifs tels que l’or et le Bitcoin peuvent-ils endosser le rôle de valeurs refuges et offrir une protection efficace ?

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« Le Bitcoin est l’or numérique » d’après le PDG de BlackRock. Dans une interview donnée à Fox Business au sujet du dépôt d’une demande d’ETF Bitcoin spot, Larry Fink a affirmé sa volonté de « démocratiser les cryptomonnaies ». Pourtant très critique envers cette classe d’actif en 2017, le PDG du gestionnaire d’actifs BlackRock qualifie désormais le Bitcoin « d’or numérique ».

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Sondage cryptomonnaies : 88 % des investisseurs institutionnels sont optimistes. Dans un sondage mené par Binance Research, nous apprenons que 88 % des investisseurs institutionnels interrogés se disent confiants pour l’écosystème des cryptomonnaies pour la prochaine décennie. Quels sont les autres points marquants de cette étude ?

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Aave : le stablecoin décentralisé GHO débarque sur le mainnet Ethereum (ETH) Le protocole de finance décentralisée Aave a franchi une nouvelle étape majeure en déployant officiellement son stablecoin décentralisé GHO, suite à un vote massif de soutien de sa communauté. Dès à présent, les utilisateurs peuvent mint du GHO en déposant des cryptomonnaies en tant que collateral sur Aave.

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Sondage cryptomonnaies : 88 % des investisseurs institutionnels sont optimistes. Dans un sondage mené par Binance Research, nous apprenons que 88 % des investisseurs institutionnels interrogés se disent confiants pour l’écosystème des cryptomonnaies pour la prochaine décennie. Quels sont les autres points marquants de cette étude ?

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Ethereum (ETH) : Linea, le layer 2 de ConsenSys, lance son mainnet zkEVM. Ce layer 2 Ethereum (ETH) basé sur la technologie des zk Rollups et compatible avec l’Ethereum Virtual Machine (EVM), déploiera son mainnet pour le grand public dès la semaine prochaine. Les développeurs peuvent d’ores et déjà commencer à implémenter leurs applications sur le réseau.

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Ethereum : le célèbre ticket restaurant tokenisé via arbitrum ? Les réseaux blockchains des cryptomonnaies permettent une multitude d’innovations. Les cas pratiques d’utilisation se multiplient d’autant. Le groupe français Edenred compte ainsi numériser sous forme de token le Ticket Restaurant, bien connu du grand public français. Les premiers tests se passent sur Arbitrum (ARB), la solution de seconde couche (layer 2) du réseau Ethereum (ETH).

Fundamental Analysis

Le cours du Bitcoin à l’heure où j’écris ces lignes est de 30 000$ (le 19/07/23).

Les actifs numériques sont décorrélés des autres classes d’actifs et des taux d’intérêts :

Pendant toute la durée de leur existence, les actifs numériques ont été en moyenne décorrélés des taux d’intérêts et donc décorrélés des autres classes d’actifs étroitement liées aux taux, telles que : les actions, obligations, et l’immobilier.

Il y a effectivement eu une période de forte corrélation ces deux dernières années en majorité à cause de la grande quantité d’argent « imprimé » par nos banques centrales. Cette masse de liquidité a été principalement envoyée dans le marché obligataire, puis a ruisselé sur les autres classes d’actifs (actions, immobilier, or …).

La corrélation de Bitcoin avec le S&P 500 est retourné en dessous de 0,1 comme nous pouvons le voir sur le graphique ci-dessous :

Effectivement, si nous prenons du recul, la sur-performance du Bitcoin et d’Ethereum depuis le 1er janvier 2020 par rapport aux autres classes d’actifs est écrasante :

Les rythmes de récupération :

Pendant chaque marché baissier, il y a des sorties importantes de capitaux. Nous pouvons remarquer ces sorties de capitaux sur le graphique ci-dessous. On peut y voir la capitalisation réalisée avec le pourcentage de baisse de celui-ci.

Il est important de noter qu’il y a une période de « récupération » des capitaux après chaque marché baissier. Ces périodes ont eu une durée située entre 95 et 239 jours lors des cycles précédents. Nous sommes actuellement dans l’intervalle moyen de récupération (188 jours). Nous pensons cependant que le rythme de récupération de ce cycle sera légèrement plus long, dans un intervalle de 200 à 300 jours.

Nous pouvons décomposer « la douleur » des pertes réalisées des investisseurs à court et à long terme lors des cycles précédents dans le graphique ci-dessous. On remarque que ce dernier cycle a été particulièrement profond et douloureux avec 90% de perte pour les détenteurs à court terme (STH). Toutefois, comme pour tous les autres cycles, la période de récupération est en cours. Ce graphique met aussi en évidence le fait qu’il faille, encore une fois, privilégier la détention à long terme plutôt que celle à court terme.

Nous sommes devenus PSAN (Prestataire de Services sur Actifs Numériques) !

Nous sommes ravis de vous annoncer que nous sommes officiellement enregistrés en tant que Prestataire de Services sur Actifs Numériques (PSAN) auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF) – sous le numéro E2023-084.

C’est l’accomplissement de plus d’une année de travail auprès du régulateur. C’est aussi la continuité d’une grande aventure avec Cedric Teissier and Jocelyn LEON-DUFOUR dans le développement de notre solution de gestion sous mandat d’un portefeuille d’actifs numériques avec un accompagnement humain sur mesure.

Avec notre service de gestion de A à Z, vous n’aurez plus à vous soucier du manque de temps ou d’expérience et pourrez diversifier votre patrimoine en toute confiance.

Our service

Nous proposons un service de gestion sous mandat de portefeuilles spécialisés dans les actifs numériques. Nous réalisons un accompagnement humain complet de A à Z dans cet univers en adaptant l’allocation de votre portefeuille à votre profil de risque et à votre situation.

Notre gestion clé-en-main vous permet de profiter de l’évolution de ce secteur sans vous soucier du choix des actifs numériques à mettre dans votre portefeuille, ni des recherches approfondies sur les jetons, ni de la volatilité, ni des arbitrages, etc… Vous avez seulement à lire vos rapports mensuels et à investir régulièrement avec un horizon long terme (4 ans et plus).

Nous ne faisons pas de trading algorithmique ou de trading journalier, nous investissons pour le long terme dans des projets que nous connaissons et que nous comprenons. Nous faisons des arbitrages mensuels dans les portefeuilles et étudions en profondeur les actifs (surtout leur tokenomics) que nous mettons en portefeuille.

Discover our website: https://crypto-assets-management.com/

Si vous avez des questions, des remarques ou si vous souhaitez en savoir plus sur notre service, n’hésitez pas à nous contacter sur cette adresse mail : tristan.g@crypto-assets-management.com ou à prendre un RDV téléphonique avec nous via ce lien.

We are registered registered with the AMF for the business of buying/selling digital assets for legal tender and exchanging digital assets for other digital assets under number : E2023-084.

- Warning -

This is not investment advice. No one can predict the future.

You alone are responsible for your investment decisions.

Nous ne sommes pas responsables des pertes suite à une décision prise sur la base des informations dans cette lettre.