{"id":2460,"date":"2026-06-03T09:27:34","date_gmt":"2026-06-03T07:27:34","guid":{"rendered":"https:\/\/crypto-assets-management.com\/?post_type=letter&p=2460"},"modified":"2026-06-03T09:37:32","modified_gmt":"2026-06-03T07:37:32","slug":"lettre-n51-capitulation-altcoins-accumulation-etf-bitcoin","status":"publish","type":"letter","link":"https:\/\/crypto-assets-management.com\/en\/letter\/lettre-n51-capitulation-altcoins-accumulation-etf-bitcoin\/","title":{"rendered":"Lettre N\u00b051 : Repositionnement prudent ; capitulation des altcoins ; accumulation des ETF Bitcoin"},"content":{"rendered":"

L\u2019objectif de cette lettre : \u00ab\u00a0Repositionnement prudent ; capitulation des altcoins ; accumulation des ETF Bitcoin\u00a0\u00bb est de vous informer sur la situation actuelle du march\u00e9 des crypto-actifs mais aussi des actualit\u00e9s r\u00e9centes dans ce domaine. Cette lettre n\u2019est pas un conseil en investissement, mais seulement un partage de mon point de vue personnel.<\/p>\n\n\n\n

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Actualit\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n
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Apr\u00e8s les stablecoins et le march\u00e9 crypto, les \u00c9tats-Unis vont s’attaquer au dossier de la tokenisation<\/a>. Alors que le projet de l\u00e9gislation crypto CLARITY Act se heurte toujours \u00e0 de nombreuses divisions, le pr\u00e9sident de l\u2019influente Commission des services financiers de la Chambre des repr\u00e9sentants, French Hill, annonce la \u00ab prochaine priorit\u00e9 majeure \u00bb des \u00c9tats-Unis en de mati\u00e8re r\u00e9glementation. Il s\u2019agit du chantier de la tokenisation, afin de d\u00e9terminer s\u2019il faut une intervention l\u00e9gislative ou simplement r\u00e9glementaire.<\/p>\n\n\n\n

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CLARITY Act : \u00ab Le gouvernement doit agir avec prudence \u00bb<\/a>. Cela fait des mois que le projet am\u00e9ricain de l\u00e9gislation du march\u00e9 crypto, CLARITY Act, se heurte \u00e0 un v\u00e9ritable blocage des banques am\u00e9ricaines sur la question des rendements applicables aux stablecoins<\/a>, qui ne doivent pas concurrencer les d\u00e9p\u00f4ts bancaires, et m\u00eame la r\u00e9cente obtention d’un compromis ne semble pas v\u00e9ritablement d\u00e9bloquer la situation.<\/p>\n\n\n\n

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La CFTC clarifie les r\u00e8gles du jeu pour les perp\u00e9tuels crypto : Kalshi et Coinbase en profitent<\/a>. Alors que la CFTC a approuv\u00e9 un contrat perp\u00e9tuel Bitcoin de Kalshi et clarifi\u00e9 son cadre r\u00e9glementaire, de nouvelles portes s’ouvrent pour le trading de d\u00e9riv\u00e9s crypto. Qu’en est-il ?<\/p>\n\n\n\n

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Croissance en berne \u2013 La France au bord de la r\u00e9cession\u2009?<\/a> PIB en baisse, inflation en hausse et consommation qui ralentit\u2026 La France craint la r\u00e9cession depuis la publication d\u2019indicateurs \u00e9conomiques peu enviables par l\u2019Insee. Mais Roland Lescure, le ministre de l\u2019\u00c9conomie, affirme ne pas vouloir c\u00e9der \u00e0 l\u2019alarmisme.<\/p>\n\n\n\n

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\u00ab D\u00e9tenir ses propres bitcoins n\u2019est pas un comportement suspect \u00bb : l\u2019INBi monte au cr\u00e9neau sur la collecte de donn\u00e9es<\/a>. Alors que les r\u00e9gulateurs imposent toujours plus de collectes de donn\u00e9es, l’INBi publie une note de recherche pour s’y opposer. Qu’en est-il ?<\/p>\n\n\n\n

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Hyperliquid : les bourses am\u00e9ricaines veulent r\u00e9guler ce nouvel acteur qui fait peur.<\/a> Alors que les volumes d’\u00e9change sur la plateforme Hyperliquid ne cessent d’augmenter et d\u00e9passent les actifs li\u00e9s aux cryptomonnaies, certaines bourses traditionnelles s’inqui\u00e8tent et demandent plus de r\u00e9gulation.<\/p>\n\n\n\n

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Analyse Fondamentale<\/h2>\n\n\n\n
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Cours du Bitcoin en euro en \u00e9chelle logarithmique depuis fin 2017<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n
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Lettre N\u00b051 : Repositionnement prudent ; capitulation des altcoins ; accumulation des ETF Bitcoin
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Le cours du Bitcoin au moment de la r\u00e9daction de cette lettre est de 73 000 $ (31\/05\/2026).<\/p>\n\n\n\n

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Un repositionnement prudent au sein du march\u00e9 baissier<\/h3>\n\n\n\n
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Dans un contexte de march\u00e9 baissier marqu\u00e9 par une liquidit\u00e9 faible et des incertitudes g\u00e9opolitiques persistantes, de nombreux investisseurs, notamment institutionnels, conservent aujourd\u2019hui une approche prudente.<\/p>\n\n\n\n

Les donn\u00e9es on-chain montrent que les investisseurs r\u00e9cemment entr\u00e9s sur le march\u00e9 ont acquis leurs bitcoins \u00e0 un prix moyen compris entre 75 000 et 78 000 dollars. Cette concentration des achats sur ces niveaux traduit une certaine confiance dans le potentiel de long terme du Bitcoin.<\/p>\n\n\n\n

Cependant, cette cohorte reste \u00e9galement l’une des plus sensibles aux variations de prix. En cas de demande insuffisante ou de choc externe entra\u00eenant une nouvelle baisse du march\u00e9, ces investisseurs pourraient \u00eatre parmi les premiers \u00e0 r\u00e9duire leur exposition, accentuant ainsi temporairement la pression vendeuse.<\/p>\n\n\n\n

Le graphique ci-dessous permet justement d’\u00e9valuer ce risque en comparant le prix du Bitcoin aux principaux co\u00fbts d’acquisition des diff\u00e9rentes cat\u00e9gories d’investisseurs.<\/p>\n\n\n\n

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