{"id":1123,"date":"2023-11-22T13:08:07","date_gmt":"2023-11-22T12:08:07","guid":{"rendered":"https:\/\/crypto-assets-management.com\/?post_type=letter&p=1123"},"modified":"2023-11-22T13:40:34","modified_gmt":"2023-11-22T12:40:34","slug":"lettre-n31-a-mi-chemin-entre-la-capitulation-et-leuphorie-le-mirage-de-la-monnaie-fiduciaire","status":"publish","type":"letter","link":"https:\/\/crypto-assets-management.com\/en\/letter\/lettre-n31-a-mi-chemin-entre-la-capitulation-et-leuphorie-le-mirage-de-la-monnaie-fiduciaire\/","title":{"rendered":"Lettre N\u00b031 : \u00c0 mi-chemin entre la capitulation et l\u2019euphorie ; Le mirage de la monnaie fiduciaire."},"content":{"rendered":"

Bonjour \u00e0 tous,<\/p>\n\n\n\n

L\u2019objectif de cette lettre est de vous informer sur la situation actuelle du march\u00e9 des crypto-actifs mais aussi des actualit\u00e9s r\u00e9centes dans ce domaine. Cette lettre n\u2019est pas un conseil en investissement, mais seulement un partage de mon point de vue personnel.<\/p>\n\n\n\n

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Actualit\u00e9s<\/h3>\n\n\n\n
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Selon Coinbase, \u00ab\u2009des milliards\u2009\u00bb afflueront dans l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me crypto gr\u00e2ce aux ETF \u2013 Pourquoi\u2009?<\/a> Verra-t-on des millions de dollars affluer dans l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me d\u2019ici \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e\u2009? C\u2019est la pr\u00e9diction de la plateforme d\u2019\u00e9change Coinbase, qui mise gros sur l\u2019approbation d\u2019ETF Bitcoin aux \u00c9tats-Unis. Que pr\u00e9voit-elle\u2009?<\/p>\n\n\n\n

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BlackRock a d\u00e9pos\u00e9 sa demande d’ETF Ethereum spot aupr\u00e8s de la SEC<\/a>. BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs mondial, entre officiellement dans la comp\u00e9tition pour les ETF Ethereum au comptant apr\u00e8s avoir d\u00e9pos\u00e9 un formulaire S-1 aupr\u00e8s de la Securities and Exchange Commission (SEC) des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n

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Commerzbank : la 2e banque d\u2019Allemagne obtient une licence de cryptomonnaies<\/a>. Cette semaine, la Commerzbank a obtenu une licence lui permettant de proposer des services de garde de cryptomonnaies. Elle devient ainsi la premi\u00e8re banque allemande d\u2019une telle envergure \u00e0 obtenir ce type d\u2019autorisation.<\/p>\n\n\n\n

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\u00ab\u2009Les monnaies num\u00e9riques de banque centrale (MNBC) peuvent remplacer les esp\u00e8ces\u2009\u00bb, selon la directrice du FMI<\/a>. Nous dirigerions-nous vers un monde sans esp\u00e8ces ? C\u2019est la conviction de Kristalina Georgieva, la directrice g\u00e9n\u00e9rale du Fonds mon\u00e9taire international (FMI), qui a tacl\u00e9 au passage les monnaies \u00ab\u2009priv\u00e9es\u2009\u00bb. Qu\u2019en penser ?<\/p>\n\n\n\n

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PayPal vante les m\u00e9rites de la blockchain comme r\u00e9volution des moyens de paiements<\/a>. Dans un article de blog portant sur les technologies de paiement, PayPal a vant\u00e9 les r\u00e9volutions apport\u00e9es dans ce secteur par la blockchain. L\u2019entreprise est \u00e9galement revenue sur ses propres travaux \u00e0 ce sujet.<\/p>\n\n\n\n

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eID : l\u2019identit\u00e9 num\u00e9rique propos\u00e9e par l\u2019Union europ\u00e9enne dont personne ne veut<\/a>. Le r\u00e8glement eIDAS de l\u2019Union europ\u00e9enne, qui vise \u00e0 r\u00e9volutionner les interactions en ligne gr\u00e2ce \u00e0 l’introduction d’une identit\u00e9 num\u00e9rique, est plus proche que jamais. Toutefois, cette innovation soul\u00e8ve des pr\u00e9occupations sur la protection de la vie priv\u00e9e, questionnant sur l’\u00e9quilibre entre efficacit\u00e9 et libert\u00e9 individuelle. Est-ce que les projets d\u2019identit\u00e9s d\u00e9centralis\u00e9es sont en danger ?<\/p>\n\n\n\n

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Blanchir de l’argent salle en crypto ? Compl\u00e8tement has been pour le FBI !<\/a> La f\u00eate est finie.<\/em> Il y a seulement quelques ann\u00e9es, il \u00e9tait encore possible d\u2019utiliser la cryptomonnaie pour blanchir de l\u2019argent sale et de transformer votre butin en bitcoins ou en je-ne-sais-quoi<\/em> d\u2019autre. Mais les autorit\u00e9s n\u2019h\u00e9sitent plus \u00e0 remonter la piste de la blockchain pour trouver et d\u00e9manteler les r\u00e9seaux qui se pensaient \u00e0 l\u2019abri derri\u00e8re des portefeuilles offshore<\/em>. La justice am\u00e9ricaine ne rigole pas avec les fraudeurs et la cryptomonnaie n\u2019est d\u00e9finitivement plus une cape d\u2019invisibilit\u00e9 pour les malfrats.<\/p>\n\n\n\n

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Analyse Fondamentale<\/h3>\n\n\n\n
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Le cours du Bitcoin depuis les six derni\u00e8res ann\u00e9es en euros et en \u00e9chelle logarithmique.
Source : https:\/\/www.coingecko.com\/fr<\/a><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n
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Le cours du Bitcoin \u00e0 l\u2019heure o\u00f9 j\u2019\u00e9cris ces lignes est de 37 310 $ (le 20\/11\/23).<\/p>\n\n\n\n

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\u00c0 mi-chemin entre la capitulation et l’euphorie :<\/span><\/strong><\/h4>\n\n\n\n
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Nous sommes probablement \u00e0 mi-chemin entre la phase de capitulation que nous avons v\u00e9cu de mai 2022 \u00e0 mars 2023 et la phase d’euphorie que nous devrions conna\u00eetre de d\u00e9cembre 2024 \u00e0 mai 2025.<\/p>\n\n\n\n

Nous pouvons clairement apercevoir le rythme de ces cycles sur l’indicateur de Glassnode ci-dessous.<\/p>\n\n\n\n

Cet\u00a0Indicateur binaire de d\u00e9penses (SBI)\u00a0<\/em>indique si les ventes des d\u00e9tenteurs \u00e0 long terme (LTH) sont d’une intensit\u00e9 suffisante pour diminuer l’offre totale des LTH. Cela indique actuellement que tr\u00e8s peu de d\u00e9penses sont effectu\u00e9es par les d\u00e9tenteurs de long terme, ce qui ajoute une preuve suppl\u00e9mentaire de la diminution de pi\u00e8ces de Bitcoin en circulation.<\/p>\n\n\n\n

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Indicateur binaire des d\u00e9penses des d\u00e9tenteurs \u00e0 long terme
Source : Glassnode<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n
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Toutes les cohortes d’investisseurs accumulent ensemble :<\/span><\/h4>\n\n\n\n
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Un changement distinct s\u2019est produit depuis fin octobre de cette ann\u00e9e : les investisseurs de toutes les tailles de portefeuille ( <1 BTC ; 1-10 BTC ; 10-100 ; 100-1k ; 1k-10k ; >10k BTC) ont accumul\u00e9 de fa\u00e7on substantielle leurs avoirs. <\/p>\n\n\n\n

Nous pouvons voir ces accumulations par cohortes d’investisseurs sur le graphique ci-dessous. Les zones en bleu correspondent aux zones d’achats.<\/p>\n\n\n\n

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Score d’accumulation de tendance par cohorte
Source : Glassnode<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n
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L’adoption de long terme augmente la distribution des jetons Bitcoin : <\/span><\/h4>\n\n\n\n
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\u00c0 mesure que l’adoption se poursuit, le nombre croissant de d\u00e9tenteurs de petite taille, \u00e9galement appel\u00e9s \u00ab\u00a0Shrimp\u00a0\u00bb (\u00ab\u00a0crevette\u00a0\u00bb en fran\u00e7ais, signifiant ceux poss\u00e9dant moins de 1 BTC), augmente de mani\u00e8re graduelle. D’autres d\u00e9signations sont \u00e9galement r\u00e9pertori\u00e9es dans la l\u00e9gende du graphique pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessous.<\/p>\n\n\n\n

\u00c0 l’inverse de ce que l’on pourrait penser, la dilution, ou r\u00e9partition des jetons, s’accro\u00eet au fil du temps. L’afflux de nouveaux participants g\u00e9n\u00e8re davantage d’\u00e9nergie (sous forme de revenus mensuels par exemple) qu’ils peuvent d\u00e9penser pour acqu\u00e9rir de nouveaux jetons.<\/p>\n\n\n\n

Les investisseurs cons\u00e9quents, \u00e9galement appel\u00e9s \u00ab\u00a0whales\u00a0\u00bb (\u00ab\u00a0baleine\u00a0\u00bb en fran\u00e7ais) qui sont en g\u00e9n\u00e9ral les premiers arriv\u00e9s, voient la valeur de leur jeton s’appr\u00e9cier. Cependant, ils ont tendance \u00e0 diminuer leur d\u00e9tention totale de jetons puisqu’ils se trouvent contraints de diversifier leur portefeuille \u00e0 un certain stade.<\/p>\n\n\n\n

La tendance majeure \u00e0 observer est clairement la diminution du nombre de mineurs en tant que d\u00e9tenteurs de jetons. L’industrie est devenue si importante que leur influence a diminu\u00e9 par rapport aux premiers jours du r\u00e9seau Bitcoin.<\/a><\/p>\n\n\n\n

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R\u00e9partition des jetons Bitcoin selon les cohortes d’investisseurs
Source : Glassnode<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n
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L’or r\u00e9v\u00e8le le mirage de la monnaie fiduciaire (euros, dollars…) :<\/span><\/h4>\n\n\n\n
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Le co\u00fbt des maisons a connu une hausse pour ceux qui ont recours \u00e0 la monnaie fiduciaire gouvernementale. Cependant, si l’on \u00e9value ce co\u00fbt en terme de monnaie r\u00e9elle, c’est-\u00e0-dire en or, le prix d’une maison est en r\u00e9alit\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement inf\u00e9rieur \u00e0 celui d’il y a plusieurs d\u00e9cennies. C’est ce qui arriverait si nous envisagions une situation o\u00f9 l’inflation serait inexistante pendant une p\u00e9riode d\u00e9passant les 50 ans.<\/p>\n\n\n\n

L’or met en lumi\u00e8re la fragilit\u00e9 de la monnaie fiduciaire tout en pr\u00e9servant le pouvoir d’achat. Alors que le co\u00fbt moyen d’une maison aux \u00c9tats-Unis a augment\u00e9 de 73 000 $ \u00e0 514 000 $ entre 1979 et aujourd’hui, la quantit\u00e9 d’or n\u00e9cessaire pour acqu\u00e9rir une maison (268 onces) est demeur\u00e9e constante au cours de cette m\u00eame p\u00e9riode !<\/p>\n\n\n\n

Voici une repr\u00e9sentation visuelle de la situation ci-dessous, ce graphique est tr\u00e8s important \u00e0 comprendre :<\/p>\n\n\n\n

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Montant en or\/dollars n\u00e9cessaire pour acheter une maison aux U.S.A.
Source : Or.fr<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n
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La hausse des prix r\u00e9sulte presque exclusivement<\/strong><\/span> du fait que nous examinons les prix \u00e0 travers un filtre qui d\u00e9forme la r\u00e9alit\u00e9 : les monnaies fiduciaires (l’euro, le dollar…).<\/p>\n\n\n\n

C’est comme si nous portions constamment des lunettes de soleil, de jour comme de nuit, tout au long des saisons estivales et hivernales : la luminosit\u00e9 moyenne per\u00e7ue tout au long de l’ann\u00e9e devient alors artificielle et ne refl\u00e8te pas la r\u00e9alit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

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Notre service<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
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Nous offrons un service de gestion sous mandat de portefeuilles sp\u00e9cialis\u00e9s dans les actifs num\u00e9riques. Nous assurons un accompagnement humain complet de A \u00e0 Z dans cet univers en personnalisant l’allocation de votre portefeuille en fonction de votre profil de risque et de votre situation.<\/p>\n\n\n\n

Avec notre approche de gestion cl\u00e9-en-main, vous pouvez tirer parti de l’\u00e9volution du secteur sans vous pr\u00e9occuper du choix des actifs num\u00e9riques, des recherches approfondies sur les jetons, de la volatilit\u00e9, des arbitrages, etc. Il vous suffit de consulter vos rapports mensuels et d’investir r\u00e9guli\u00e8rement, en adoptant une perspective \u00e0 long terme (4 ans et plus).<\/p>\n\n\n\n

Nous ne faisons pas de trading algorithmique au quotidien, nous privil\u00e9gions uniquement des investissements \u00e0 long terme dans des projets que nous connaissons et comprenons. Nos arbitrages mensuels dans les portefeuilles s’accompagnent d’une analyse approfondie des actifs, en mettant particuli\u00e8rement l’accent sur leur tokenomics.<\/p>\n\n\n\n

D\u00e9couvrez notre site internet : https:\/\/crypto-assets-management.com\/<\/a><\/p>\n\n\n\n

Pour toute question, observation, ou si vous souhaitez en apprendre davantage sur nos services, n’h\u00e9sitez pas \u00e0 nous contacter par e-mail \u00e0 tristan.g@crypto-assets-management.com<\/a> ou \u00e0 planifier un appel t\u00e9l\u00e9phonique de quelques minutes en suivant ce lien.<\/a><\/p>\n\n\n\n

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Pack D\u00e9couverte<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
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Investissement de moins de 20 000 \u20ac <\/strong><\/p>\n\n\n\n

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