L’agriculture de rendement :<\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Quel concept se cache donc derri\u00e8re cette expression ?<\/p>\n\n\n\n
Concr\u00e8tement, c\u2019est une fa\u00e7on d’essayer de maximiser un taux de rendement du capital en tirant parti de diff\u00e9rents protocoles DeFi.<\/p>\n\n\n\n
Les agriculteurs de rendement essaient de g\u00e9n\u00e9rer le rendement le plus \u00e9lev\u00e9 en passant par plusieurs strat\u00e9gies diff\u00e9rentes. Les strat\u00e9gies les plus rentables impliquent g\u00e9n\u00e9ralement au moins quelques protocoles DeFi comme Compound, Curve, Synthetix, Uniswap ou Balancer.<\/p>\n\n\n\n
Si la strat\u00e9gie ne fonctionne plus ou si une meilleure strat\u00e9gie est disponible, les agriculteurs de rendement d\u00e9placent leurs fonds. Ils peuvent, par exemple, d\u00e9placer les fonds entre diff\u00e9rents protocoles ou \u00e9changer certains tokens avec d’autres qui g\u00e9n\u00e8rent plus de rendement.<\/p>\n\n\n\n
Pour comparer avec la finance traditionnelle, vous pouvez imaginer que les gens essaient de trouver le meilleur compte \u00e9pargne avec le meilleur APY. L’APY est l’abr\u00e9viation de \u00ab\u00a0annualised percentage yield\u00a0\u00bb (rendement annuel en pourcentage) et c’est un moyen courant de comparer les taux de rendement de votre argent entre diff\u00e9rents produits. C’est aussi un moyen courant d’exprimer les rendements de diff\u00e9rentes strat\u00e9gies de culture de rendement.<\/p>\n\n\n\n
En ce qui concerne le rendement annuel en pourcentage, il est courant de voir des comptes d’\u00e9pargne traditionnels afficher un rendement annuel en pourcentage d’environ 0,1 %, tandis qu’un taux sup\u00e9rieur \u00e0 3 % est pratiquement inconnu de nos jours. Lorsqu’il s’agit de l’agriculture de rendement, les rendements peuvent \u00eatre assez fous, certaines strat\u00e9gies offrant jusqu’\u00e0 100 % d’APY. Alors comment est-ce possible et o\u00f9 est le pi\u00e8ge ?<\/p>\n\n\n\n
Il y a 3 \u00e9l\u00e9ments principaux qui rendent de tels rendements possibles : le liquidity mining, l’effet de levier et le risque. Examinons-les tous avant d’aborder certaines strat\u00e9gies courantes.<\/p>\n\n\n\n
Liquidity Mining :<\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Le liquidity mining est un processus de distribution de token aux utilisateurs d’un protocole.<\/p>\n\n\n\n
L’un des premiers projets DeFi \u00e0 avoir introduit le liquidity mining est Synthetix, qui a commenc\u00e9 \u00e0 r\u00e9compenser les utilisateurs qui ont contribu\u00e9 \u00e0 ajouter de la liquidit\u00e9 au pool sETH\/ETH sur Uniswap avec des jetons SNX.<\/p>\n\n\n\n
Le minage de liquidit\u00e9 cr\u00e9e des incitations suppl\u00e9mentaires pour les agriculteurs de rendement, car les r\u00e9compenses en jetons s’ajoutent au rendement d\u00e9j\u00e0 g\u00e9n\u00e9r\u00e9 par l’utilisation d’un certain protocole. Selon le protocole, ces incitations peuvent \u00eatre si fortes que les agriculteurs peuvent \u00eatre pr\u00eats \u00e0 perdre leur capital initial juste pour obtenir plus de r\u00e9compenses en jetons distribu\u00e9s, ce qui rend leur strat\u00e9gie globale tr\u00e8s rentable.<\/p>\n\n\n\n
Un bon exemple de cela est le minage de liquidit\u00e9 des jetons COMP introduit par Compound qui donnait initialement des r\u00e9compenses plus \u00e9lev\u00e9es aux utilisateurs qui empruntaient des actifs avec l’APY le plus \u00e9lev\u00e9. Cela a incit\u00e9 les agriculteurs \u00e0 commencer \u00e0 emprunter ces actifs, car la valeur des jetons COMP frapp\u00e9s les compensait pour les taux d’emprunt \u00e9lev\u00e9s qu’ils devaient payer.<\/p>\n\n\n\n
Le minage de liquidit\u00e9s COMP est devenu tr\u00e8s populaire et a \u00e9t\u00e9 le catalyseur d’une plus grande diffusion de l’agriculture de rendement.<\/p>\n\n\n\n
L’effet de levier et les risques :<\/u><\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Le dernier \u00e9l\u00e9ment manquant des APY \u00e0 deux ou trois chiffres est le risque \u00e9lev\u00e9 que les agriculteurs sont pr\u00eats \u00e0 prendre.<\/p>\n\n\n\n
Le premier risque est li\u00e9 \u00e0 l’\u00e9l\u00e9ment pr\u00e9c\u00e9dent dont nous venons de parler – l’effet de levier. Tous les pr\u00eats que les agriculteurs contractent sont surdimensionn\u00e9s et les garanties fournies sont susceptibles d’\u00eatre liquid\u00e9es si le ratio de collat\u00e9ralisation tombe en dessous d’un certain seuil.<\/p>\n\n\n\n
Outre le risque de liquidation, nous avons les risques habituels des contrats intelligents, comme les bogues, les changements de plateforme, les cl\u00e9s d’administration et les risques syst\u00e9miques, par exemple la perte brutale de la valeur de l’Ether.<\/p>\n\n\n\n
En plus de cela, nous avons quelques nouveaux vecteurs d’attaque sp\u00e9cifiques \u00e0 DeFi, par exemple, des attaques qui visent \u00e0 drainer certains bassins de liquidit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n
Tous ces risques mis ensemble sont une raison suppl\u00e9mentaire pour laquelle les rendements de l’agriculture de rendement sont si lucratifs. C’est un jeu \u00e0 haut risque et \u00e0 haute r\u00e9compense.<\/p>","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"template":"","categories":[4],"class_list":["post-88","article","type-article","status-publish","hentry","category-crypto-actifs"],"acf":[],"yoast_head":"\n
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